新華社北京2月29日,中國人民銀行宣布下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。央行稱,此舉旨在保持金融體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩適度增長,為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

春節前後,金融機構流動性略顯緊張,降準預期曾一度升溫,而央行多通過公開市場逆回購操作、中期借貸便利、常備借貸便利等市場工具補充流動性。此次央行“降準”消息一出,專家普遍認為在預期之中,主要是對沖外匯占款下降的需要,為實體經濟發展提供充裕的流動性。

社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為,此前央行通過公開市場操作等方式向市場釋放短期流動性,這種方式對匯率形成的壓力比較小,但不是長久之計。 “對銀行來說,儘管都是釋放流動性,但降低存款準備金率的方式成本更低,有助於提升銀行支持實體經濟的積極性。”

另外,1月,中央銀行外匯占款減少6445億元,僅次於去年12月外匯占款下降7082億元的歷史最大降幅。 “去年末和今年初兩個月外匯占款持續下降、且規模較大,需要降準對沖外匯占款的減少。”崑崙銀行戰略投資與發展部總經理助理李建軍說。

此次降準能夠釋​​放多少流動性?據專家測算,截至1月末,人民幣存款​​餘額137.75萬億元,降準0.5個百分點將釋放約5000億元至6000億元的流動性。

“當前,經濟下行壓力依然較大,降準會推動銀行一定程度的信貸增長,釋放出來一些流動性,推動經濟平穩增長,也有助於中國結構性改革。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇說。

1月份貨幣信貸增加2.51萬億元,同比多增1.04萬億元,創出史上單月新高。央行相關人士此前表示,1月份的數字往往受傳統中國新年因素影響較大,商業銀行也往往傾向於年初多放貸款,央行一般不對此作過分的反應,而是傾向於節後穩定一段後再適度引導。

與此同時,在G20財長和央行行長會上,央行明確指出,人民銀行的貨幣政策處於穩健略偏寬鬆的狀態。

郭田勇認為,現在日本、歐元區等主要經濟體都在推行量化寬鬆貨幣政策,美國也釋放實行負利率的信號,央行此次降準多少也透露出“穩健中偏向寬鬆”的信號。

目前,中國正積極放開市場准入,推動大眾創業和萬眾創新、高新產業發展、經濟結構轉型升級,而這些需要適宜的貨幣金融環境予​​以支持。

“今年中國經濟面臨去產能等五大任務,以及實現供給側改革的要求,需要貨幣政策的支持,特別是流動性的支持。”李建軍認為,利用降準這種長期的、沒有資金成本的流動性多向企業提供長期的信貸支持,確保經濟的平穩增長。
“供給側改革需要在平穩的經濟環境和良好的貨幣環境下才能推動,如果需求側得不到合理適度的發展,供給側改革也難以推行。”郭田勇說。
曾剛認為,未來一段時間,在採取貨幣政策為實體經濟輸血的同時,要採取財政政策刺激總需求,並加大改革力度,通過改革釋放經濟增長的內生動力,做到標本兼治。

 

資料來源:新華社